今天，如果您是一位房屋按揭貸業務的優質客戶，可能享受的是銀行申請名單上更靠前的位置。未來，您或許可從銀行拿到更低的利率，但房屋被抵押給了一家券商，而直接借錢給你的，可能是公積金中心，或者，一位買養老險的大媽。

這是一個MBS(Mort-gage-BackedSecurity住房抵押貸款支持證券)的理想模型。起源華爾街的這個金融產品，旨在增強房貸資產的流動性以增加金融機構對個人住房貸款投放能力，或許將改變未來中國住房市場的生態。

9月30日，央行、銀監會聯合出台《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，放鬆了對與自住需求密切相關的房貸政策，並鼓勵銀行通過發行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放。

盡管放鬆房貸更吸引房地產市場的眼球，但還是有許多觀察者將焦點放到MBS、長久期金融債券這類關鍵詞上。

“既是救市，也是改革。”民間獨立金融智庫IMF首席經濟學家江勳說，“我認為9·30新政中放鬆房貸隻是解除了過去不正常的行政調控，真正核心的是對地產金融開源，尤其是鼓勵MBS。”這與9月初央行向上市開放銀行間市場一脈相承，相當於從需求和供給兩個方麵給房地產開了兩扇門。

經濟觀察報(微博)獲悉，MBS業務已經在交通銀行、招商銀行等多家商業銀行內部開展調研，但尚未有推出時間表。

知情人士透露，交通銀行在今年3月份就開始進行相關業務調研，並計劃發行首單規模為70億元的RMBS(個人住房按揭貸款資產證券化)，“工作一直在推進，央行9·30發文後，可能會提速”。

中國商業銀行體係負債與資產間的流動性失衡問題正日益嚴重，而直麵和運用資產證券化，比如推出MBS,被業界認為是解決該問題的良藥，MBS一方麵解決了商業銀行流動性失衡問題，另一方麵又給盤活房地產融資市場提供了巨大想象空間，它對於“金融資源優化配置，盤活存量”以支持實體經濟發展的作用，或許超越了金融創新產品本身。

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